物价飞涨 加息有利于保险股

2022-07-31 07:54:42

上周,该市等待中国公布通胀数据,央行可能会介入提高利率。因此,,11月消费价格指数(CPI)为5.1%,比10月高0.7个百分点,而央行只将准备金率提高0.5个百分点。由于通货膨胀严重,行业认为加息只是时间问题。根据历史经验,在加息大潮下,保险股将突出。在内地上调准备金后,明年银行贷款大幅下跌,或者对银行和房地产造成损害。

  飞涨的食品价格推高了通货膨胀

.1%,突破了5%的恶性通胀警戒,亦大幅超出市场此前预计的4.8%,创28个月新高,而食品价格仍然是推高CPI“破5”第一推手。

  中国大陆通胀形势严峻,大陆和香港的经济分析,一致认为加息是早晚之事,对投资者而言,加息未必是坏事,因为长期困扰市场的不明朗因素得以消除,在资金充裕及通胀预期下,投资市场仍有可为。在加息预期下,投资者可考虑内险股。根据过往经验,过往加息周期,保险股可跑赢大市,2007年保险股指数便跑赢国企指数。

  利息及利息保险股份

  法巴早前发表报告指出,加息对保险股有利。法巴指出,通胀疑虑下,债券孳息率上升。孳息率上扬,虽会令保险股持有的债券带来按市值计价(Mark to Market)损失,但来自新投资或再投资的收益,会高于按市值计价的损失。因此,加息或通胀对保险股整体投资收益率有利。

  法巴又指,自2006年至今,国寿(2628)和平保(2318)的股价,跟大陆10年期国债孳息的走势呈正相关系数;即孳息率升,股价亦会上升。

  除了受惠通胀及加息外,利好内险股的因素还包括大陆保费收入稳定增长,以及投资收益提高。苏格兰皇家银行亚洲保险业研究主管徐敏思指出,保险股则可望受惠利率上升,带动投资收入增加,在通胀预期下,资金将持续流入股市等资产市场,将进一步推动保险股的投资收益。

  摩根大通:太宝是最有价值的保险股票

  摩根大通看好平保、中国太保及中国太平(966),由于平保累升不小,中国太平规模较小,相较之下太保最值博。摩通看好太保增长前景,该行指出,首3 季盈利增长不算理想,原因之一是受A股表现拖累,但保费增长45.8%至915亿元人民币,旗下寿险及产险保费均有可观增幅,增长步伐正加快。

  瑞银称,太保第三季度盈利逊预期,主要原因是投资收益低于预期,值得注意的是这只是会计上的安排。太保计划向产险部门注资,注资后集团现金依然充裕。该行认为,加息及A股表现好转,将是股价上升动力,该行把目标价由39元轻微调低至38.5元。

.5%,这是人行今年以来第6次调高存款准备金率,也是过去一个月内第三度调高。若不计差别政策,大陆大型银行准备金水平将升至18.5厘的历史新高,若计及差别政策,更达19厘。时富金融中国资本投资部董事罗尚沛指出,调高准备金后,内银明年放贷金额顿减,对内银以及内房股不利。