美国三季度GDP增长2.6%,为何华尔街预期经济增长难持续?

2023-09-17 10:43:30

当地时间27日, 美国商务部公布最新国内生产总值(GDP)数据,三季度实际GDP年化季环比初值为2.6%,优于市场预期值2.3%。今年一二季度,GDP分别萎缩1.6%和0.6%,符合技术性衰退的定义。

美国商务部表示,7至9月,出口、消费支出、非住宅类固定资产投资以及政府支出增长,带动经济在上季实现增长,住宅类固定投资和私人库存投资下滑则拖累经济表现。

报告显示,通胀高企和利率上行打击企业和家庭支出,美国经济的一些关键领域出现放缓或倒退。 其中,服务支出增长2.8%,主要是受到医疗保健等行业的推动,而汽车及零部件、食品餐饮相关的商品支出则继续下降。

加息的全面影响可能还要数月才能反映出来,但对利率最为敏感的行业之一——房地产——正在迅速降温。报告显示,住宅类固定投资环比锐减26.4%,为连续六季下滑,二季度跌幅达17.8%;商业投资也在恶化,私人库存投资上季下滑0.7%。

贸易则是GDP报告中的亮点,出口连续两季实现双位数增长,三季度强劲增长14.4%。 其中,商品出口增长17.2%,工业用品和材料—尤其是石油及其他非耐用品—为主要贡献者;服务出口增长8.3%,主要受到旅游、金融服务等行业的提振。

美国总统拜登在上述数据出炉后表示,“数月来,有人一直声称美国经济正处衰退之中,但今天我们得到了进一步的证据,表明经济复苏正在继续向前推进。我们创造了1000万个就业机会,失业率处于50年低位,制造业正蓬勃发展。今天的报告显示,三季度,美国家庭收入上升,物价涨幅有所回落。”

不过经济学家认为,三季度的经济扩张主要源于贸易逆差收窄,因此只是一次性事件,未来几个季度恐难发生。凯投宏观(CAPITAL ECONOMICS)首席北美经济学家阿什沃思(PAUL ASHWORTH)表示,总体而言,尽管三季度GDP反弹2.6%扭转了上半年颓势,但预期经济可能很快失去动力。

蒙特利尔银行美国利率策略主管林根(IAN LYNGEN)对第一财经记者表示,反映个人和企业真正消费和投资需求的私营部门采购者最终销售额(FINAL SALES TO DOMESTIC PURCHASERS)仅增长0.5%,几乎与前值持平,如果经济未有陷入衰退或接近衰退,这种情况十分罕见。“ 此外,住宅投资下滑逾26%,几乎能与2020年二季度27.4%的跌幅相提并论,楼市处于次贷危机以来的最弱时期,在抵押贷款利率破7%的背景下,我们认为,利率飙升对房地产市场的打击尚未充分体现。”

陡升的利率环境已经严重打压股市和楼市。美股势创2008年金融危机以来的最差年度表现;楼市方面,9月成屋销售环比下降1.5%,连续第八个月下滑,为15年来的最长跌势。 据住房抵押贷款公司房地美(FREDDIE MAC)27日更新的数据,30年期抵押贷款利率升至7.08%,续创20年新高,上一次房贷利率如此之高还要追溯到互联网泡沫破裂时期。 就在七周前,30年期抵押贷款利率还低于6%。

为对抗顽固居于40年高位的通胀,美联储年内已激进加息300个基点。GDP报告显示,三季度个人消费支出(PCE)价格指数上涨4.2%,较前值7.3%大幅放缓,美联储青睐的通胀指标—撇除食品和能源价格的核心PCE—上涨4.5%,低于前值4.7%,表明价格压力有所放缓。

多数经济学家对经济前景日趋悲观,担忧未来12个月陷入衰退的可能性。市场普遍预期,美联储将于下月连续第四次加息75个基点,将联邦基金利率上调至3.75%~4.00%。

惠誉评级首席经济师库尔顿(BRIAN COULTON)预期,美国将于明年二三季度进入衰退。他对第一财经表示,“当前美国经济看起来仍具韧性,下半年经济将实现正增长。不过美联储正在快速加息,将令美国于明年步入温和衰退。”

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